5月18日，国家统计局发布了2026年1-4月全国房地产开发投资与销售数据。总体看，当前各地房地产市场指标正在积极改善。需求端方面，销售回暖的态势进一步显现；供给端方面，以库存指标为例，库存出清的节奏正在加快。同时，从价格端来看，房价下跌的幅度逐渐缩小。这些都反映出，各地在稳定房地产市场方面取得了积极进展。

  1、开发投资

  1-4月份，全国房地产开发投资额同比增速为-13.7%，开发投资端仍面临一定压力，整体跌幅偏大。对此需要客观看待。一方面，开发投资领域的部分企业正处在深度调整阶段，短期内会对指标产生一定影响；另一方面，各项指标之间的传导需要时间，销售端的改善会逐步对企业的资金状况、投资意愿等产生积极作用，这需要一个过程。同时也要看到，当前各项开发投资工作正在积极稳步推进，尤其是在好房子建设、优质地块开发以及土地投资等方面，已呈现出积极态势。

  2、新开工

  1-4月份，全国房地产新开工面积同比增速为-22.0%，跌幅相对偏大。新开工数据与土地市场的走势密切相关。当前土地市场正处于“缩量提质”阶段，客观上对新开工数据形成一定制约。不过，各地在新开工方面的积极性也在提高。一些地方对信用等级较高或资金状况较好的企业，在新开工方面给予了较大支持，明显缩短了相关流程时间。同时，自去年下半年以来，部分新开工项目的地块成本相对可控，企业开工意愿增强。尤其是一些“小而美”的地块，开工后销售预期较好，开工节奏有望进一步改善。

  3、竣工

  1-4月份，全国房屋竣工面积同比增速为-24.0%，指标进一步改善。竣工情况与各地保交房工作密切相关，对此应保持积极预期。尤其是当前房价开始企稳，竣工项目也出现了新变化：项目从期房转为现房后，销售更加顺畅，资金回笼表现更好。

  4、商品房销售

  1-4月份，全国商品房销售面积同比增速为-10.2%，指标积极改善。第一，销售指标已连续两个月跌幅收窄，这与楼市“小阳春”的活跃表现密切相关，值得充分肯定。第二，近期政策效应正积极释放，市场购房热情和信心明显提升，推动了各地项目去库存。从实际情况看，第四代住宅得房率较高、性价比突出，部分项目价格优惠力度较大，这些都对销售产生了积极作用。当然，从整个行业来看，销售端是稳定房地产市场最基本的起点和支撑点。只有销售数据持续改善，才能逐步传导至供给端、价格端、投资端、企业利润端，并对房企化解债务等产生积极影响。

  5、待售面积

  上次监测结果显示，库存指标已出现首次下降。本次数据进一步表明，库存出清的方向已经明确，节奏也在加快。当前待售面积同比跌幅为0.5%，已连续两个月下跌，这是一个非常积极的信号。过去连续51个统计月份中，库存一直为正增长，而目前已连续两次下跌，说明库存出清速度加快，原本偏高的库存规模正出现积极变化，对改善供求关系具有积极作用。

  6、到位资金

  1-4月份，全国房企到位资金额同比增速为-18.4%，该指标跌幅有所扩大。资金端至关重要，各地需要从企业资金角度来审视房地产市场。销售数据积极改善是正面信号，但传导至企业资金端需要一定时间。因此，从防范化解金融风险的角度出发，应进一步关注企业资金问题。理解这一点后，相关工作的推进就会更加理性和科学。例如，土地供应要更加注重“小而美”和销售预期较好的项目，提高企业的拿地积极性；现房销售等环节应采取循序渐进的方式，适当关注企业资金状况；同时，应适当加快金融政策对日常经营的支持力度，包括对存量项目的盘活支持，促进企业资金端进一步向好。

  7、商品房销售均价

  1-4月份，全国商品房销售均价为9106元/平方米，同比涨幅为-4.8%。该指标已连续两个月呈现收窄态势，是一个积极信号。从实际感受看，确实有一些地方的新房项目销售良好。尤其是在部分超大城市，总价在500万到600万左右的新房项目，契合首次购房和首次改善的需求，叠加首付比例和公积金政策的支持，购房积极性明显提高。许多项目的开盘去化率显著提升，部分优质项目开盘去化率超过75%。这些都值得肯定，也对稳定房价起到了积极作用。

  8、市场趋势和策略

  今年前4个月，楼市指标表现积极，与“小阳春”行情密切相关。总结来看，有四个方面的向好表现：第一，需求端复苏伴随小阳春态势，交易持续活跃向好；第二，供给端向好，尤其是库存出清节奏加快，供给端指标进一步改善；第三，价格端向好，跌幅收窄与市场交易量活跃密切相关；第四，市场预期向好，整体体感有所改善。当然，后续仍需继续努力稳定房地产市场，推动这些指标从局部、短期的向好，转向更持久的向好，并促进各指标之间形成良好的相互带动作用。

上海易居房地产研究院副院长 严跃进