盈利能力仍处于行业较高水平，资金充裕无还贷压力

  盈利能力仍处于行业较高水平，货币资金充裕无还贷压力

  进入2013年，企业保持良好销售态势，上半年，营业收入增加到111.3亿元，同比几近3倍以上，销售势头强劲。企业在实现业绩与规模不断壮大之际，有效控制费用开支，降低运营成本。结合近三年财务状况而谈，企业的利润相对稳定并呈上扬趋势，三费费用率进入下滑通道，长短期负债比增加。可以说，方兴地产财务状况保持良好，负债不断优化。

  2013年企业盈利指标有所下调，销售毛利率下降12.2个百分点至43.5%，且核心净利率亦下调1.2个百分点至14.9%。虽然企业盈利指标相较以往出现下调，但是总体好于行业水平。据CRIC统计，2013年上半年港股平均毛利率仅为33.29%，平均净利率为14.07%。具体到企业项目上看，北京亚奥金茂悦项目2011年拿地楼板价10804元/平米，相比于其高达45000元/平米的销售均价，土地成本仅占销售均价的24%，远远低于行业30%左右的平均水平。另外，如重庆金茂珑悦、长沙金茂梅溪湖等项目土地成本占比均不超过30%。

  方兴地产净负债率为53.0%，同比增加6个百分点，但依然保持较低水平；同时企业现金及现金等价物也较2012年同期下降11.5 %至97.1亿港元，虽然在减少，但是在抵扣企业短期债务后，还有可观的现金流，资金层面颇为充裕。

  相比于前几年，方兴地产多利用自有资金操作，在净负债率方面，2013年上半年净负债率达到53%，较2012年同期增加6个百分点，表明企业正在逐步利用债务杠杆获取更多的资金，从而达到扩大企业规模的目的。