择机扩充土地储备 拿地成本相对较低

  据统计，2013年金地集团新增地块32幅，涉及建筑面积超过522万方，全年土地购置金额为219.21亿元，超过全年拿地计划。主要集中在一季度和四季度，在二、三季度拿地仅有六幅。我们认为2013年一季度金地集团集中拿地一方面是因为金地集团看准了拿地时机，为调整企业土地储备结构，择机扩充土地储备。另一方面则是因为企业资金储备较为充裕，有能力有资本扩充土地储备。截止到12年年底，企业现金及现金等价物为206.16亿元，一年内到期债务为67.99亿元，企业净负债率仅为32.68%。而四季度企业主要集中在烟台和绍兴等土地成本较低的三、四线城市拿地，积极布局有潜力的三、四线城市。

  从2013年金地集团与龙湖地产、世茂房地产、招商地产和碧桂园拿地成本来比较，虽然金地集团34.2%的平均溢价率，在五个企业中不算太低，但是其高溢价的土地主要集中在北京、南京等一线城市和核心二线城市。就平均楼板价而言，金地3657元/平方米的楼面地价在五大企业中居中。2013年各企业纷纷回归一二线城市，一二线城市土地市场水涨船高，单价、总价地王频出，相对来说金地集团以32%的平均溢价率在多个一二线城市购地，成本相对较低，在购买土地上拿地上抢占了先机。

  从2009年到2013年，金地集团拿地情况来看，在经历了2009和2010年高价拿地后，2011年楼市陷入低迷，企业放缓拿地节奏，是近五年来拿地规模最少的，前三季度拿地不足50万平米。12年楼市回暖，企业加紧扩充土地储备；进入2013年，市场延续火爆局势，土地市场亦是水涨船高，金地集团看准时机一季度在土地市场频繁出手，通过招拍挂形式新增12幅地块，而进入二、三季度，土地市场继续升温，地王频出，不断刷新单价总价排行榜，金地放缓拿地节奏，择机扩充土地储备，仅新增6幅地块，时至四季度，金地在猛抓销售业绩的同时，积极扩充土地储备，在烟台、东莞和绍兴等三、四线城市大举拿地。从总量上来看，无论是拿地金额还是面积，2013年都是企业近五年来拿地峰值。