姜海：价值投资推动产品创新

  君华集团有限公司副总裁 姜海

  姜海：价值投资推动产品创新

    新时期发展的战略选择，这个问题很大，我只是谈自己的一些理解。

  首先整个国家的经济调整和结构调整，还包括政策的调整，将会在未来十年对整个行业带来巨大的外部条件的影响，这个话题非常大，我不展开。

  第二，稍微微观一点，今年在过完年之后突然发现一个现象，地方政府为了限制房价，采取越来越多非理性的调控手段，比如出的深圳的限涨令，包括广州的限售令，虽然没发文，但是已经执行了，包括控制某个区域的房价上涨，包括不给备案等等。这面临很多问题，拿地的时候是没有说法的。第二，现在开发商也要买房票，为了争取更多的名额，要买房票，会不会滋生更多腐败现象呢？现在调控的政策越来越不理性，尤其是今年出现的一个新的现象，需要大家共同去探讨或者去考虑的。

  第三，规模打个问号，去年千亿的企业我记得是一家还是两家，今年已经五家了，很快明年两千亿、三千亿的企业会诞生。全球排的十强、二十强的开发商，大部分是中国的企业，而且中国的开发企业正在快速朝着世界500强企业的目标在推进，速度非常快。会引发一个问题，规模是什么。如果这样的话，带来十亿企业做百亿，百亿企业做千亿，整个市场如果还往这个逻辑滚下去，会出现很大的问题。

  相反，如果做住宅的三四百亿的企业，去资本市场上，受到的关注越来越小，其实大家很盲目的。可以看到有一个反映，比如华夏幸福，在于某个模式或者某个领域上突破的企业，不是单纯求规模，相反会受到大家的关注。像田总的朗诗企业，做绿色住宅是非常受到业内同行和地方政府，还有很多相关人士甚至投资者所关注的，规模我们指的面上的规模还是某种假设模型下针对未来需求的规模。

  第四，还会面临一个问题，这个行业现在小众市场慢慢变成了大众市场，细分领域渐渐变成了主流领域，这是和前两年不太一样的地方，前两年限购了以后，旅游地产马上热起来了，融资成本一下子高了以后，包括银行收紧了以后，房地产基金前两年也起来了，理论上旅游地产和养老地产是个小众市场，但是现在在中国房地产行业里面，因为政策调控，我们的小众市场慢慢变成了大众市场，而且还有一定的系统性风险，需要大家去注意。

  我总结一下，在战略上两个考虑点，第一是价值投资，第二是社会责任和客户的更高境界的感性需求，来推动我们目标城市的城市化发展和产品的创新。