又一位重量级国企掌门人在反腐风暴中落马。

  “公司董事长蒋曙杰被查，暂由陈庆江代行法定代表人、董事长工作，继续维护好生产经营秩序。”8月20日，上海城投（集团）有限公司（下称：上海城投）发布公告。

  在此2日前，上海市纪委监委公布消息，上海城投党委书记、董事长蒋曙杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。中央纪委国家监委网站同步转发了蒋曙杰被查的消息。

  这位2017年起执掌上海最大城市建设投资企业的掌门人突然落马，震动了上海政商两界。

  上海城投表示，截至目前，公司各项业务均正常运转，预计上述事项不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

  今年7月，中央第六巡视组进驻上海市，开展2个半月左右的巡视，此轮巡视将紧盯权力和责任，紧盯“一把手”和领导班子，紧盯群众反映强烈的问题。

  巡视组剑指“关键少数”，蒋曙杰被查正是发生在这一敏感时期，随着调查深入，上海城投这座庞大的城市运营巨头，或将迎来前所未有的风雨时刻。

  掌舵人落马

  8月18日下午，上海市纪委监委以一份不足百字的通报投下反腐重磅消息，蒋曙杰涉嫌“严重违纪违法”，通报内容简短却字字千钧。

  旋即，上海城投“一把手”被查的消息瞬间传遍全网。

  61岁的蒋曙杰是江苏苏州人，拥有正高级工程师职称。从政府部门到国有企业，蒋曙杰的职业生涯贯穿了上海城市建设的关键领域。

  公开信息显示，他曾任上海市建设和交通委员会副主任、上海市建设和管理委员会副主任等重要职务。2017年4月开始执掌上海城投，在此之前，他于2016年4月担任上海交运集团股份有限公司党委书记、董事长。

  作为上海最大的政府投融资平台之一，上海城投资产规模超7000亿元，业务涵盖路桥、水务、环境、置业四大板块，承担了全市80%以上的重大工程建设任务。

  在蒋曙杰被查前三天，他最后一次公开露面是在集团上半年经济运行分析会上，强调要“确保完成全年目标任务”。此次调查的具体原因尚未公布，但正值上海城投多个百亿级项目推进的关键节点。

  蒋曙杰并非上海城投近期唯一被查的高管。2024年12月2日，上海城投原副总裁胡欣涉嫌受贿一案，已由上海市监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。胡欣被上海市人民检察院第一分院依法以涉嫌受贿罪逮捕。

  值得一提的是，今年5月16日，蒋曙杰与国盛集团原副总裁陈为、仪电集团董事长毛辰等共同为上海市属国企首单存量R4地块并购盘活项目—“城投宽庭徐汇社区”启幕。三个月后的8月11日，陈为涉嫌严重违纪违法被查，7天后蒋曙杰被查。

  上海市纪委监委的通报仅用40余字披露了调查决定，却足以让这家承担城市核心功能的国企面临严峻考验，上海城投的反腐风暴可能才刚刚开始。

  地产承压前行

  在上海城投众多子公司中，上市企业城投控股业绩备受瞩目。2024年，城投控股呈现“增收不增利”态势，营收94.32亿元，同比大增268.6%，可归母净利润仅2.43亿元，同比下降41.58%。

  细分财务数据，困境尽显。公司毛利率同比下滑25.75个百分点至14.54%，房地产业务毛利率同比下降19.7个百分点至14.97%，上海区域结转毛利率为13.95%，结算项目受房地联动价影响毛利率偏低是主因；投资收益同比减少2.65亿元。

  城投控股业绩对明星项目露香园依赖较大。露香园与豫园、日涉园并称上海三大名园，是顶  级豪宅代表。2002年改造任务交由黄浦区政府和上海城投，2009年一期开工，2021年二期开工。2024年，因露香园二期及长宁区青溪云邸、杨浦区兴华里等项目热销，公司签约销售额177.33亿元，同比增长116%。

  然而，露香园“托举”难长久。从规划看，露香园二期可售住宅涉及四个地块。截至2025年4月23日，露璟庭（B地块）去化率约98.87%，香境里（D1高层）去化率约97.65%，A地块（露香园·天誉）去化率约60%。且露香园二期可售货值不多，剩余房源以230平方米为主，叠加其他项目签约率不高，2025年上半年城投控股销售额萎缩，签约销售面积2.7万平方米，同比下降47%；签约销售额30.8亿元，同比减少62%。中指研究院认为，未来开发板块需把握节奏，聚焦销售回款，做好项目谋划布局，稳资金、稳增量。华泰证券指出，结算放缓、市场供应放量致去化趋缓是城投控股面临的风险。

  尽管市场不佳，城投控股拓储积极。2024年在沪拿地金额99.9亿元，位列上海房企拿地金额榜第二。2024年10月，以约70.8亿元拿下黄浦区小东门街道6幅地块，起拍楼板价达8.8万元/平方米，高于周边“地王”。此外，还承接闵行区多个“城中村”改造项目。截至2024年末，待开发土地建筑面积约82万平方米，90%位于上海。

  不过，华东某房企内部人士认为，上海城投控股在土地获取和政策资源协同上有优势，但地块开发体量大、投资金额高，考验其土地消化和自主“造血”能力，对操盘手的全局视角与协调能力也是挑战。市场人士称，目前土储可支撑未来推售计划，但结合上半年销售趋势，要警惕下行风险，项目去化需综合考量多重因素，城投控股需在项目开发和去化上发力。开源证券给予买入评级，同时提醒警惕上海销售市场下行及城市更新拓展不及预期的风险。

  随着蒋曙杰被查，上海城投发展面临不确定性，城投控股前行也增添变数。这家上海国企能否在行业逆周期中实现突破，考验着管理层的应对智慧。