[第一太平戴维斯]世界写字楼收益率纵览

  资本继续在全球范围内大规模流动，写字楼物业市场“吸金”实力不减。全球经济环境变化无常，却难阻投资者对高收益的追求。虽然本地运营商坚持认为部分物业的价格缺乏基本支撑，但资本投放的竞争依然激烈。

  美国标普500指数于2014年刷新历史记录，全年累计上涨12%，表明美国经济步入复苏通道；而量化宽松政策的正式结束也为这一结论提供了进一步支撑。澳大利亚ASX200指数则由于大宗商品价格大跌，2014年仅上涨1%。在日本经济刺激措施的影响下，日经225指数上涨10%。同期，德国Dax指数上涨5%，而英国富时100指数下跌2%。2014年末，美国10年期债券收益率约为2%，英国为1.8%，德国为0.6%，日本为0.35%，澳大利亚为2.8%。

  利率在全球范围内普遍维持较低水平，并将在短期内继续保持低位。国债金额巨大，财政预算受损，人口老龄化现象对政府提出更多要求，这些因素或将促使利率维持低位。随着世界人口慢慢变老，预计将有巨额退休储蓄流入市场追求收益率。场内资金猛增，若再辅以低利率环境，预计短期内会向收入回报率施加下行压力。纵观全球一线城市，以东京的表现最为突出。由于通胀因素，预期收益增幅较大，而债务成本极低，使东京成为亚洲地区尤具投资吸引力的城市。在全球范围内，写字楼领域延续不俗表现，收益率魅力不减。

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