【克而瑞物管研究】2026年4月21日，深圳市特发服务股份有限公司（股票代码：300917）发布了2025年年度报告。报告期内，特发服务实现营业收入29.72亿元，同比增长3.80%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长1.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.15亿元，同比增长9.46%。

  在行业深度调整、分化加剧的背景下，特发服务交出了一份“经营稳健、主业提质、科技赋能、价值提升”的成绩单，充分彰显了公司高质量发展的底色与韧性。

  主业根基稳健，增值服务增长超三成

  特发服务以综合物业管理服务为核心业务，专注于为客户提供专业、高端、定制化的后勤保障服务。

  2025年特发服务实现营业收入29.72亿元，同比增长 3.80%。从业务构成来看，近三年特发服务业务结构持续优化，作为压舱石的综合物业管理服务营收占比保持在81.6%以上，盈利韧性强的增值服务营收占比增加至9.42%。

  压舱石业务：抗周期属性凸显。2025年，特发服务综合物业管理服务实现营业收入24.25亿元，同比增长2.60%，展现出良好的抗周期韧性。

  这一板块的稳健增长，得益于特发服务深度服务于华为、阿里巴巴、腾讯、字节跳动、国家能源集团等头部企业客户，报告期内，特发服务不仅保持了极高的客户满意度，更成功续签了松山湖华为培训学院、蚂蚁金服杭州Antown园区等重点项目。在行业续约率普遍下滑的背景下，特发服务凭借优质的服务口碑和专业服务能力，守住了基本盘。与此同时，特发服务在医院后勤、军队营区、数据中心运维等高壁垒细分领域持续突破，进一步夯实了主业的护城河。

  增值业务增长超三成。2025年，特发服务增值业务实现营业收入2.80亿元，同比增长31.73%。报告期内，特发服务不仅与多家合作商在小型物业工程服务领域达成深度合作，更在智能环境能效调控、空间智慧化运维等创新领域积极探索实践，落地了多项兼具技术前瞻性与实用价值的解决方案，这意味着特发服务的增值业务向高技术、高附加值领域延伸。

  经营性现金流大增37.95%

  财务底盘扎实稳固

  财报显示，2025年特发服务经营活动产生的现金流净额1.69亿元，同比增长37.95%。现金流是衡量企业健康度和业务含金量的核心指标。在行业普遍面临“回款难”的痛点时，特发服务通过精细化的账期管理，实现了资金的快速回笼。

  经营性现金流的大幅增长，意味着公司销售回款能力增强，业务扩张并未带来应收账款风险的同步上升，财务底盘更加扎实稳固。充沛的现金流为公司运营、市场拓展、科技创新及股东回报提供了坚实保障，也为未来业务深化布局筑牢了资金“安全垫”。

  深耕与拓疆并举，构筑差异化竞争壁垒

  核心赛道深耕：IFM领先地位持续巩固。特发服务聚焦园区综合设施管理服务（IFM），不断深化对客户需求、作业场景及服务标准的研究，已在行业经验、服务沉淀、客户积累和人才储备等方面构筑起深厚的护城河。凭借扎实的基础服务、稳定的运营管理、良好的合同履约情况、优质的服务质量，赢得了华为、阿里巴巴、腾讯、字节跳动、小红书、国家电网、国家能源集团、美的等众多知名企业客户的信任和赞誉，并于报告期内荣获“2025 中国 FM 设施管理领先企业”。

  新兴赛道突破：医院与军队营区物业打开成长空间。2025年，特发服务在市场拓展上实现了里程碑式的突破。医院后勤领域，成功中标深圳市人民医院、香港大学深圳医院两大深圳三甲医院项目，这标志着公司在医疗辅助服务、专业设备设施管理等高技术壁垒的细分市场取得了重大进展，为未来在全国范围内复制推广奠定了标杆基础。军队营区物业领域，公司落地了新疆、北京、山东等多地项目，切入了一个极为特殊且具有高品牌壁垒的市场。这类项目的成功获取，不仅证明了特发服务卓越的服务品质和合规管理能力，更为后续拓展同类业务构筑了稀缺性的品牌优势。

  客户关系深化：特发服务不仅维持了与华为、阿里等核心客户的高续约率，更通过创新的合作模式深化了合作关系。例如，与杭州麒麟壹零贰物业服务有限公司共同设立合资公司，推动区域项目公司从传统单一设施管理服务，向多元化、智能化综合空间运营服务升级，进一步夯实并深化与阿里巴巴长期稳定、战略共赢的合作伙伴关系。

  科技赋能落地：从概念走向场景化应用。报告期内，特发服务积极拥抱数智化，以科技赋能驱动运营效率与服务质量提升。依托IFM智慧服务平台及内部管理平台，实现设施运维、安全管控、客户服务等工作高效协同，显著提升响应速度与服务精度。同时，加快机器人、AI技术在服务场景的落地应用，举办机器人及 AI 技术创新应用挑战赛，组织各经营单位立足项目实际打造特色科技应用场景，形成一批具有实践价值的应用成果，致力于结合虚拟数字人、知识图谱等创新实践，以数智化手段降本增效、优化服务体验。

  拟每10股派现3.0元

  分红比例超40%，彰显发展信心

  在实现稳健经营的同时，特发服务高度重视对投资者的回报。根据披露的2025年度利润分配预案，特发服务拟向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税），合计派现5070万元。以2025年度归母净利润1.24亿元计算，本次现金分红比例高达40.93%。

  这一高水平的分红比例，建立在公司充沛的现金流和稳健的盈利基础之上。它不仅是对股东短期现金回报的兑现，更是公司管理层对未来发展充满信心的明确信号。

  从近三年的分红情况来看，特发服务坚持并稳步提升现金分红水平，分红金额与分红比例均稳步提升，向市场传递了其“价值共享”的诚意和经营基本面长期向好的预期，有助于吸引长期价值投资者，稳定公司市值。

  小结

  2025年，物业管理行业依然在“存量博弈”与“价值重构”中艰难跋涉。当“规模扩张”的旧叙事失效，谁能在守住基本盘的同时，找到新的增长曲线，谁就能赢得未来。特发服务打出了一套“主业做厚，增值做加法，科技做乘法”的组合拳。

  未来，特发服务将继续坚守战略定位，深耕核心赛道，朝着中国高端综合服务运营商目标稳步迈进，以稳健经营业绩持续回馈投资者。