当房地产行业还在为“活下去”苦苦挣扎时，一家传统房企却豪掷7亿元，买下了一张通往卫星互联网的“船票”。

  “传统房地产行业需主动转型，收购佰才邦希望通过引入具备核心技术能力、长期成长性和全球化业务经验的科技型资产，逐步构建新的业务支点。”大名城高管在1月中旬的投资者交流会上表示。

  大名城对佰才邦的收购分两个阶段完成。

  最早在2025年11月，通过其全资子公司深圳名城金控以6.94亿元收购佰才邦19.43%的股份。随后在2026年1月又以3000万元增持佰才邦1.02%的股份，目前总持股比例约20.45%。

  两次交易完成后，大名城并未改变佰才邦的实际控制权结构。佰才邦董事长孙立新仍为实控人，合计持有公司约23.54%的股份。

  大名城方面表示，本次收购是在既有稳健经营和现金流基础上，围绕新质生产力和数字基础设施方向推进的一次长期战略性布局。后续逐步提升对佰才邦的持股比例，不排斥佰才邦探索独立上市路径。

  这笔交易背后是大名城在行业寒冬中寻找新增长曲线的现实尝试，但真正的考验是如何让房地产基因与高科技通信技术有效融合，转化为切实可行的业务增长引擎。

  跨界“上天”

  “在周期中，企业活着比什么都重要。”大名城董事局副主席兼总经理俞锦曾如是表述。

  在2025年上半年净利润同比减少77.04%至3340.07万元时，大名城做出了一个大胆决定：斥资近7亿元收购一家高端通信技术公司的股权。

  公告发布当天，大名城股价以9.55%的跌幅收盘，收于4.64元/股。资本市场用脚投票表达了对其转型前景的担忧。

  佰才邦成立于2014年，专注于从4G到未来6G的全链条通信解决方案，当前主要收入来源于地面通信设备与系统。值得关注的是其正在推进的卫星通信载荷基带芯片项目，直接面向商业化卫星市场。股东阵容包括中网投、小米、高通及多地国有资本。

  然而，佰才邦业绩波动明显：2024年盈利9151万元，2025年前8个月却亏损7399万元。公司解释称部分合同尚未到结算期。更受争议的是其估值：评估价值达38.19亿元，较净资产账面值增值588%，高溢价带来未来商誉减值风险。

  收购公告发布当天，大名城股价大跌9.55%，反映市场对其转型前景的谨慎态度。分析指出，房地产与通信科技在组织模式、研发体系上差异显著，资源整合与协同效应实现难度较大。

  中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，此次收购本质是“现金换门票、股权换时间”的过渡式转型。成功关键取决于两点：一是佰才邦能否在2026-2028年持续盈利并开拓海外市场；二是大名城自身现金流保持稳定，否则可能面临折价退出的风险。

  大名城在公告中强调，此举是“在保持经营发展的同时，审慎探索业务转型”。但在净利润同比下滑77%、地产行业深度调整的当下，这场耗资近7亿元的跨界尝试，已成为一场不容有失的生存之战。

  风险与新局

  大名城正通过跨界布局展开“自救”。2025年前三季度，公司营收19.38亿元，同比锐减49.15%；归母净利润2.58亿元，同比微增10.66%。利润增长主要得益于收回长期股权投资款，但营收大幅下滑反映其地产主业面临严峻收缩。同期总资产下降超9%，凸显公司在转型中需谨慎平衡现金流。

  在此背景下，大名城已悄然布局新业务。在算力领域，公司与福建省大数据产业投资有限公司合作成立智算中心，首期配置可提供2000P算力，年内实现合同收入约4000万元。在低空经济领域，大名城牵头设立福建城际低空机场投资有限公司，持股66%，并参股持有上海峰飞航空科技的海外公司。

  财务结构呈现明显两面性：一方面，公司付息债务比例仅10.11%，自由现金流占收入比达22%，偿债压力小、现金流稳健，这得益于连续三年暂停新增地产投资并以价换量加速回款。另一方面，盈利能力指标堪忧，营业利润率平均为-39.46%，营收与扣非净利润持续大幅下滑，反映新业务尚未能弥补地产收缩带来的收入缺口。

  在柏文喜看来 ，大名城此次跨界属于“危中寻机”，也折射出传统房企转型的普遍困境：原有主业收缩，必须寻找新增长点，但跨界进入技术密集型领域面临培育周期长、市场认同度低的挑战。公司强调所有布局“不牺牲主业稳健性、不透支现金流”，但其7亿元投资仍相当于前三季度营收的36.11%，市场对此存疑，股价近期表现承压。

  当前，大名城正面临地产行业深度调整与新业务培育期的双重压力。市场对其价值的评估，已逐渐从过去的地产业务转向未来转型的可能。