中房网讯 （苏晓/文）A股上市房企2025年业绩预告已陆续披露。

  据iFinD数据统计，截至目前，A股房地产板块上市公司中，有71家涉房企业公布2025年业绩预警。其中，52家企业预告净利润亏损，亏损面超七成。

  业内人士认为，2025年房地产行业仍处于深度调整阶段，企业亏损压力短期内难以显著缓解。业绩预亏潮的出现，既折射出行业当前仍面临经营困境，也将进一步加速行业洗牌与企业转型。进入2026年，政策端持续发力托底，市场端出现边际改善，房地产行业有望迎来止跌回稳。

  10家房企预亏超50亿元

  中房网根据iFinD数据统计发现，52家业绩预亏的房企中，有41家连续亏损，11家则是首次出现年报亏损的情况，并且在这些企业中，更有行业老牌房企的身影。

  预亏房企中，预计亏损额度最高的是万科。预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损约820亿元，较上年同期亏损494.78亿元大幅扩大；扣除非经常性损益后的净利润亏损约800亿元，上年同期亏损453.94亿元。

  对于业绩亏损原因，万科列出四点原因：一是，房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。报告期内，房地产开发业务结算利润主要对应2023年、2024年销售的项目及2025年消化的现房和准现房库存，这些项目地价获取成本较高，导致报告期结算毛利总额大幅减少。二是，因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值；三是，部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损；四是，部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

  紧随其后的是华夏幸福，其预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损160亿元至240亿元，上年同期亏损48.17亿元。

  对于亏损原因，华夏幸福称受房地产项目结转节奏等因素影响，期内房地产结转项目减少，结转收入下降，导致净利润同比下降。公司虽持续推进债务重组工作，但因债务存量金额仍然较大，且随着房地产存量项目竣备、交付、结转，利息费用资本化率同比降低，财务费用始终处于高位。同时，随着债务重组本年推进缓慢，确认的债务重组投资收益大幅减少。公司基于企业会计准则及公司会计政策、会计估计，并结合当前行业状况，对部分资产计提大额减值损失。

  而同为老牌上市房企的金地集团、华侨城、绿地控股也录得大额亏损，预计2025年归属于上市公司股东的净利润分别为亏损111亿元-135亿元、130亿元-150亿元和160亿元-190亿元。

  除上述企业外，金融街、荣盛发展、华发股份、首开股份、信达地产的预亏额也均在50亿元以上。

  19家房企实现盈利

  尽管多数房企面临亏损或业绩下滑的困境，但也有部分房企逆势预盈。

  据iFinD数据，2025年有19家房企实现盈利，其中6家企业业绩预增，9家企业实现了扭亏为盈。

  其中，金科股份的业绩预告十分亮眼。其预计2025年归母净利润300-350亿元，实现从亏损到巨额盈利的根本性扭转，归属于上市公司股东的所有者权益已由负转正，预计在50-70亿元。

  不过，值得注意的是，金科股份扭亏的核心驱动力并非房地产主业复苏，而是债务重整带来的非经常性损益。2025年金科完成破产重整，债务重整收益预计达680-700亿元，直接带动归母净利润转正。

  此外，招商蛇口、保利发展和中新集团2025年预计归母净利润超10亿元。其余实现盈利但规模不大的房企有衢州发展、世荣兆业、中华企业、大名城、珠江股份、渝开发等15家房企。

  市场呈现积极信号

  上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，房企亏损与销售规模下降、房价调整基本同步，是当前行业深度调整在财务指标上的正常反映。市场不必过度悲观，当前关键不是利润本身，而是确保财务稳健、防范债务风险、保证现金流稳定。

  尽管房企业绩仍在承压，但多数业内认为，房地产市场的多重积极信号正在累积。

  申万宏源在研报中指出，房地产板块最困难时期或将逐渐过去。考虑到行业基本面正逐步临近底部、近期政策基调更趋积极，以及深度出清下行业格局显著优化，预计优质企业销售投资等经营端表现有望率先企稳回升，推动后续结算端业绩触底修复。

  中信证券研究团队表示，我国居民部门现金流量表保持稳健，宏观经济平稳向好，为未来房企经营性现金流持续修复提供了底气。总体来看，2026 年房地产市场具备止跌回稳基础，房价企稳也将成为房企资产负债表修复的关键。

  此外，从市场情况来看，边际改善迹象逐步显现。 国家统计局数据显示，1月份70城新房价格指数环比下跌0.4%，连续4个月保持这一跌幅；二手住房价格指数环比下跌0.5%，在连续三个月保持0.7%跌幅后首次收窄，创下去年8月以来最低环比跌幅。