八月的最后3天，财信发展连续累计上涨24.13%。公司股票异动的同时，54岁的卢生举却仍旧很忙，他在8月22日陪同海南省副省长一行，考察财信集团上海运营总部。一身白衬衣和黑色西装裤的朴素装扮，使他在人群中平平无奇。

  眼下，在海南省自由贸易试验区和自由贸易港建设的热潮下，他将财信的投资目标锁定于海南这片土地。

  而在距离海南1411公里的重庆，过去的20多年间，卢生举已经涉足了地产、智慧物业、金融、环境保护、基础设施投资等业务板块，构建了拥有约2000亿元资产规模的商业帝国，个人位列2019年胡润百富榜排名第666位。

  在业内，卢生举是一位低调行事的重庆商人，多次被当地政府钦点为“优秀民营企业家”，却从未接受过任何一家媒体机构的专访，也没有相关单人照片流出。

  尽管已经形成庞大的商业帝国，但能一窥财信集团全貌的信息并不多。能在资本市场观察这家企业的唯一窗口就是财信发展（000838.SZ）。

  收购芝交所背后的重庆大佬

  “梦想不是因为看见才相信，而是因为相信才看见。”是卢生举挂于官网的首句话，也是支撑他一路勇闯的信念。

  四年前，他甚至胆大地将收购标的瞄准了创立于1882年的芝加哥股票交易所，这也是中国企业进行的第一桩对海外证券交易所的并购。

  一夜之间，卢生举彻底“火了”，中国重庆财信企业集团有限公司（简称“财信集团”）的官方网址也被市场和股民狂点。

  然而，两年后的2018年2月15日，农历大年三十，在一片阖家喜庆中，这桩跨国收购悄然落幕，卢生举折戟芝交所。

  被否决的理由，是芝交所不能提供足够证据，证明收购符合美国证券法规，不能保证收购后美国证监会能继续对其实施有效监管，尤其是拟投资的新股东各成员之间的关系、资金来源、最终实际控制人存疑。

  美国监管机构的否决理由正中要害，卢生举的发家路径的确“蹊跷”，外界知之甚少。1980年，14岁的卢生举从重庆市大足县中学毕业，进入大足县铁器加工厂担任采购员。两年后，卢生举走出大足，在重庆市和涪陵地区从事贸易工作。

  1992年，在南巡的时代背景下，卢生举的命运发生了一次重大的转变，他担任涪陵地区双江贸易总公司旗下的蜀东实业发展公司经理。该公司后来由国企转变为私企，并于1995年更名为涪陵东大实业发展公司，财富也获得了积累，从注册资金80余万扩大到近3000万总资产。

  此后，随着涪陵市东大实业发展公司变更为涪陵东大实业有限公司，注册资本金600万元，卢生举出资599万元，唐昌明出资1万元。截止到1997年11月，涪陵东大实业有限公司的资产总额已经达到5315.21万元，相较于最初80余万的注册资本翻了66倍多。

  1997年6月18日，重庆成为直辖市。两月后，卢生举嗅到了新商机，注册成立了重庆财信经贸发展有限公司，注册资金也恰好是1997万元，东大实业发展持股比例达90%，财信系由此正式亮相。

  同年，重庆财信企业集团有限公司（简称“财信集团”）也正式成立。

  市值四年缩水超八成

  财信集团最早在资本市场亮相是在十年前。2010年底，财信集团受让当时的国兴地产19.9%股份。2013年8月，财信集团又将这些股份转让给重庆财信房地产开发有限公司（简称“财信地产”），加上第一大股东北京融达投资有限公司转让的10%股份，财信地产一跃成为国兴地产第二大股东。

  2015年9月，财信发展完成1.33亿股定增，持股59.65%的财信地产处于绝对控股地位。自此，财信发展于A股成功上市。

  也是在那一年，中国证券监督管理委员会因“涉嫌违反证券法律法规”为由，对北京融达投资有限公司罚款210万元。对直接责任的主管人员郑俊、周孙明罚款各20万元，对其他直接责任人员熊伟处以罚款6万元。

  登陆资本市场之后，股价也表现极为突出，从2015年年初的几块钱，最高上涨至18.92元/股。高亢的国兴地产（后更名为“财信发展”）也在2015年吸引了涪陵起家的金科创始人黄红云的注意。

  在国兴地产2015年半年报中，黄红云曾出现在前十大流通股股东中，位列第六位，持股203.23万股，持股比例达1.12%。

  在重庆，黄红云为涪陵起家的房企带头大哥，此番与卢生举的交集让外界产生了不少联想，以至于在当地媒体人眼中，“卢生举是涪陵人！”“重庆财信集团背景深厚，是涪陵帮XXX在帮忙!”。但其实，卢生举的真实籍贯为重庆大足。

  五年过后，现在财信发展的股价跌落至3.3元/股（截止9月2日收盘），距最高点缩水82.56%，市值仅36.32亿元。截至目前，财信地产持有财信发展61.63%股份，为第一大股东，而财信地产为财信集团100%控股，同时，卢生举为财信集团实控人，最终拥有财信发展45.8269%股权。

  作为唯一的A股资本平台，控制财信发展后，作为实际控制人的卢生举并未在财信发展担任职务。根据公开披露，2013年以来，财信发展法定代表人、董事长先后由鲜先念、唐昌明、彭陵江等人担任，现任法定代表人、董事长则为鲜先念。

  除了控股财信集团，卢生举还对外投资了上海渝融投资管理有限公司。可见，财信房地产和环保领域的发展，满足不了卢生举的胃口。近年来，财信集团不断投资金融股权，是名副其实的隐形“金融大鳄”，也是众多银行、保险、信托等金融机构的重要股东。

  但与此同时，其名下上市公司财信发展的股权，却被大量质押。据乐居财经获悉，财信地产质押笔数共计6笔，占总股本60.72%，占所持股份比例99%。

  陷入增收不增利的怪圈

  若将重庆本土五家上市房企看作重庆五虎（已上市），龙湖、金科都成功晋级千亿规模，东原、协信也有长足发展，但发展20余年的财信发展，在今年才喊出百亿目标。

  7月30日，江北嘴丽晶酒店，财信发展召开了24周年的媒体会。一直低调稳健发展的财信，会上喊出了重庆公司“3年100亿”跨越式目标。

  在中指的2019年重庆房企销售金额榜中，财信出局top 10，且在克而瑞2019年两百强排行榜中也未出现财信发展的身影，显然它也是“五虎上将”里面目前最弱的一个。而今，重庆公司喊出3年100亿的目标，底气在哪里？

  8月27日，财信发展发布半年报告称，其主营业务为房地产业、环保板块收入和其他，占营收比例分别为98.37%、1.54%、0.08%，具体营收分别为15.34亿元、2402.57万元和131.91万元。

  2020年上半年，财信发展归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，盈利约2425万元，去年同期净亏损约3302万元，同比上升173.43%；营业收入约为15.59亿元，同比增长220.81%；基本每股收益盈利0.0220元，同比增长173.33%。

  营业收入同比增长，由于财信发展本期较去年同期交房规模有所增加。但另一方面，财务费用同比增长175.43%，主要系本期较去年同期融资规模有所增加，费用化借款利息有所增加。同时，经营性现金流也下降7.73%至3.44亿元。

  截止6月底，财信发展总资产为185.69亿元，较上年度末增长4.96%。但其归属于上市公司股东的净资产为18.80亿元，却较上年度末增下滑5.00%。

  将时间线拉长，可以确定的是，财信发展收入、利润规模并不大。2015年－2019年，营收从6.68亿元增长至33.94亿元，但净利润却始终维持于1亿元上下。另一方面，资产负债也呈现稳步增长从2015年的69.66%，到今年年中一举突破红线至85.22%，总负债高达158.24亿元。

  近年来，卢生举有了布局全国的野心，财信发展项目覆盖环渤海经济圈、长三角经济圈、粤港澳大湾区、西部经济圈。为了实现多个热门城市快速扩张，财信的豪华朋友圈里面有保利置业、融创、中梁集团、蓝城集团、融侨集团、大发地产、港龙集团、筑和地产等一众大佬。

  卢生举在渝人脉颇广，他甚至在3年前联手宋卫平，举办了一场轰轰烈烈的战略发布会。紧接着2018年2月，财信发展和蓝城集团共同成立了蓝城仁合地产发展有限公司，财信国兴地产发展股份有限公司和蓝城阳光建设管理集团有限公司分别持股51%和49％。然而，现在双方却分道扬镳，财信国兴于2019年10月静悄悄退出了这家合资公司的股东序列。