公司 2023-03-02 08:32:54 来源:丁祖昱评楼市
又一家!
2月28日,中国奥园公布了最新的债务重组进展。
根据公告,中国奥园已经与部分主要境外债权人达成中期债务静止协议,支持奥园进行全面债务重组及引进战投,同意暂缓偿还债务安排,并承诺不采取任何强制执行行动,以确保运营稳定。
2023年以来,随着楼市复苏进程加快,房企债务重组进程也明显提速。
在奥园之前,2月初,华夏幸福发布境外美元债49.6亿美元以新债券向债权人分配的方式实施重组交割。
不只这两家,中梁控股和祥生控股均债务展期纷纷迎来新进展。而更早之前,融创、龙光、富力的境内债务重组方案也获得通过。
债务重组成为出险房企化解流动性压力的突破口。
随着楼市复苏,行业信心正在积极重建。出险房企债务重组按下“快进键”也给行业带来积极信号,展期或重组方案通过后,为企业经营调整、重回健康轨道争取了宝贵的时间。
自2021年下半年以来,房地产市场持续下行,多家房企陆续出现流动性问题。
自此,出险房企开始了长时间的自救,至2023年,在解决债务问题方面取得了积极的进展,部分企业对到期债务采取逐个展期方式获得成功,也有一部分房企在境内境外债方面取得整体展期成功。
比如,富力实现了境内外债券467亿元人民币展期,而龙光、融创分别实现了境内债223.6亿元人民币、160亿元人民币的整体展期,此外华夏幸福49.6亿美元的境外债也整体展期。
我们看了下,展期加权平均期限均达到了3年及以上。
也就是说,展期方案通过后,将有效缓解其未来至少3年以上的流动性压力,为企业经营调整、回归健康轨道争取了时间。
但债务展期也让房企付出了不小大代价,比如中国奥园,将对同意暂缓偿债安排的债权人支付同意费,金额约为欠付该债权人的境外债务本金额的0.25%或0.5%。
债务展期成功之后,为保证企业回归正常,此类房企仍需努力减债、降杠杆。
债务重组只是回归正轨的第一步。
在债务展期方面的努力之外,企业也努力通过销售回款端实现现金回流,其中包括融创、奥园、富力、华夏幸福等近期均加快了项目纾困以及资产处置速度。
通过加快处置资产、项目让渡股权、引入战投等多种方式加快项目的开发进度,从而优化企业的债务情况,实现减债降杠杆。
为降低负债规模、实现自救,最主流的方式是通过处置资产回流资金,包括写字楼、商业等存量资产、变现周期较长的项目、多元化板块的收缩如物业公司股权等。比如今年2月份,中国奥园将物业公司奥园健康29.9%股权折价出让给广州国资,回流资金2.56亿港元,此次交易还附带条款买方还需与奥园订立旧改合作协议,也将有利于奥园的旧改项目的推进。
优质项目引入国资企业或者AMC基金战投,回流资金同时为项目引入融资,加快项目开发促进销售回款。
通过让渡部分股权引入项目战投,可以实现回流资金且获得项目融资,推动项目的开发,这些优质项目此前沉淀了部分资金和债务,他们的未来入市盘活也将助力企业增加销售回款且降低债务规模。
而对于部分已经实现前期部分出售但停工的项目,积极取得地方政府的支持,获得纾困基金融资助力项目保交楼,加快项目结算以及销售回款。
不过值得注意的是,虽然债务重组可以在一定程度上缓解流动性压力,但其本质还只是辅助手段。
无论是展期还是债转股,任何方式的重组都只能缓解燃眉之急,想要根本地解决流动性危机、摆脱困境重回经营正轨仍然任重道远。
重组之后,企业运营改善的核心还是在于销售端,修复基本盘、依靠销售回款恢复自身“造血能力”是关键。
目前,无论是市场端还是融资端,房地产市场利好政策频传,2月百强房企销售业绩同环比双增长,也为接下来房企销售回款注入信心。当下,对于出险房企而言,保交付仍是主要目标,保证货量供应、积极营销、促进销售去化及现金回笼。同时等待市场预期改善、需求端信心修复以及购买力的企稳回升。
实际上,债券的展期成功确实给了企业喘息的机会,但房企重回正轨仍需要很长一段时间。
在当前市场环境整体回暖趋势下,出险房企也需要重回市场。面对债务压力,通过加快折价出售资产、优质项目让渡股权等方式,实现资金回笼;同时对项目纾困,让项目销售加快盘活。根本上来讲,企业想要回归正常经营发展轨道,恢复“造血”能力才是关键。
央行行长潘功胜:稳妥化解大型房企债券违约风险
2023-10-23一视同仁支持房地产企业合理融资需求,保持房地产融资平稳。土拍规则生变,或重回价高者得?
2023-10-20土拍规则调整顺应市场变化,4城取消地价限制。最高发放3万元!郑州高新区发布多子女家庭购房补贴办法
2023-10-20二孩家庭给予一次性2万元/套的购房补贴;三孩家庭给予一次性3万元/套的购房补贴。9月份郑州商品房销售8608套,销售均价12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅销售4961套,销售面积60.02万平方米,销售均价11513元/平方米。9月房价:下跌态势有所遏制,一线城市回稳趋势明显
2023-10-19政策效应开始显现。南京出台存量房交易资金监管新政
2023-10-19进一步激发存量房市场活力,保障存量房交易资金安全,维护买卖双方合法权益。上海优化住房公积金个人住房贷款套数认定标准
2023-10-19明确了首套住房和第二套改善型住房的认定。国家统计局:房地产实现高质量、可持续发展仍然有坚实的支撑
2023-10-18房地产的调整是有利于房地产向高质量发展方向转型。
- 12:48
- 12:21
- 11:56
- 11:54
- 11:45
- 11:45
- 11:34
- 11:09
- 11:01
- 10:57
- 10:49
- 10:46
- 10:37
- 10:27
- 10:19
- 10:10
- 10:02
- 09:59
- 09:50
- 09:48
- 09:39
- 09:08
- 09:05
- 08:58
中国城市住房价格288指数
(2023-02)1571.9点
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指数 | 环比 | 同比 |
---|---|---|---|
2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |