新华联控股再次成为了“债券违约”的典型，这是今年以来的第四笔了。

  11月4日晚间，海通证券发布公告称，新华联控股发行的债券19新华联控MTN001，未按时兑付利息，已构成实质违约。

  不止如此，据统计，自今年3月起，新华联控股前后18次被列为被执行人，累计执行标的超31亿元。

  频陷资金困局

  11月4日晚间，证券承销商海通证券发布公告称，新华联控股发行的债券19新华联控MTN001，截至11月2日兑付日，仍未能收到该债券的兑付利息，构成实质违约。

  这笔于2019年4月30日发行的债券，面额为5亿元，票面利率7%，首次付息日应为今年4月30日。在截止日前，该中票的票息被顺延至10月31日，应付利息3500万元。到期后，新华联依旧没有能兑现。

  在今年3月，新华联控股就发生了第一笔违约，这也是疫情下首个房企违约案例。3月6日，上清所披露，新华联控股2015年度第一期中期票据10亿元应于2020年3月6日兑付本息。截至到期兑付日终，公司未能按照约定筹措足额兑付资金，已构成实质性违约。

  在此之后，新华联控股调整了部分债券的回售日期。据统计，其仅在今年就出现了4笔债券违约，总额超28亿元。

  受连续违约影响，包括大公国际、东方金诚在内的多家信用评级机构下调了新华联控股主体的信用等级和相关债券的信用等级。

  此外，科达制造在11月4日发布公告，公司第二大股东新华联控股所持约1.44亿股被轮候冻结，占其所持公司股本的100%，占公司总股本的7.61%。

  11月3日，新华联发布公告称，其控股股东新华联控股所持的11.6亿股被山东省聊城市中级人民法院轮候冻结，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的61.17%。至此，新华联控股所持新华联的股份被司法轮候冻结的次数已经高达11次。

  新华联在最新的公告中指出，其控股股东新华联控股质押股份数量、被冻结股份数量占其所持公司股份数量比例均超过80%。

  轮候冻结意味着，只要前一冻结解除，登记在先的轮候冻结即自动生效，而无需等到新冻结手续办理完成。

  实际控制人当然也不能置身事外，今年9月，北京市第三中级人民法院出具限制消费令，新华联控股实控人傅军不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

  文旅转型遭遇“黑天鹅”事件

  自2017年开始，新华联地产更名为新华联文旅，将业务重心转向了文旅板块，但尚未产生可观收益，地产销售额也逐年下降。疫情的影响，更使得新华联的文旅业务雪上加霜。

  除文旅业务外，新华联的商业零售、景区景点、酒店餐饮、是有贸易等业务也受到较大冲击，在1月至2月的经营回款减少超60亿元。新华联曾在公告中坦言，因持续受到“降杠杆、民营企业融资难发债难”的影响，偿付贷款和债券导致现金持续流出，流动资金极为紧张。

  多重影响之下，新华联将年报披露时间延迟到了6月18日。2019年实现营收119.9亿元，同比下降14.37%；净利润8.10亿元，同比下降31.74%。

  今年前三季度，新华联实现营业收入35.56亿元，同比下降36.79%；净利润-6.8亿元，同比减少516.94%；扣非净利润为-7.5亿元，同比大幅下降2084.4%。

  截至第三季度末，新华联的总资产为1114.35亿元，总负债900.86亿元，其中，流动资产543.34亿元，流动负债623.43亿元。期末的短期借款尚存90.15亿元，一年内到期的非流动负债181.29亿元，货币资金仅84.57亿元，远远不够偿还即期负债。

  高额债务也拉高了新华联的利息支出，其在前三季度的利息费用总额高达9.25亿元，同比增长39.3%，占营收的比重为26.2%，也进一步压缩了利润空间。