2020前三季房企融资利率榜:首尾相差9倍!

杨倩2020-10-09 09:09:22来源:乐居财经

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  “三条红线”高悬,房企融资规模正在收缩。

  根据新规,触及“三条红线”后有息负债不得增长。据不完全统计,进入9月后,93家房企发债600.91亿元,环比下降31.5%。房企发债节奏会就此放缓吗?

  总览前三季,93家房企发债共412笔,发债总量达6571.91亿元,平均利率为5.692%。

  从单月数据来看,1月、3月为发债高峰,发债量突破千亿元,分别为1271.06亿元、1005.11亿元,7月、8月为次高峰,发债量在900亿元左右,进入9月后,;1月、6月为利率高峰,平均利率突破7%,分别为7.279%、7.247%,4月平均利率最低,仅3.696%。

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  发债量:

  海外债>公司债>中期票据>超短融>私募债>定向工具>短融券

  在七种融资工具中,海外债3201.12亿元,占比为48.71%;公司债1556.95亿元,占比23.69%;中期票据739.4亿元,占比11.25%;超短融530.4亿元,占比8.07%;私募债249.54亿元,占比3.80%;定向工具222.5亿元,占比3.39%;短融券72亿元,占比1.10%。

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  平均利率:

  海外债>私募债>公司债>中期票据>定向工具>短融券>超短融

  海外债平均利率最高,达到8.14%,其次是私募债,平均利率为5.519%;公司债、中期票据、定向工具、短融券平均利率在4%之上;超短融平均融资利率最低,为3.072%。

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  海外债≠高息债

  鑫苑置业最高14.5% 

  中海、九龙仓最低2.375%

  前三季,房企海外债发债量占比近五成,具有单笔发债量大,利率高等特征。鑫苑置业发行的3亿美元海外债利率高达14.5%,力高地产、天誉置业单笔海外债利率为13%,景瑞控股、正商集团、汇景控股等9家房企单笔海外债利率在12%之上。

  不过,海外债不等于高息。中海3月发行的3亿美元海外债、九龙仓置业5月发行的4.5亿美元海外债利率只有2.375%,;龙湖1月发行的2.5亿美元海外债利率为3.375%;首创、碧桂园、华侨城、世茂、奥园单笔海外债利率在5%以下。

  20家房企发债规模破百亿

  16家房企平均利率超10%

  从发债规模来看,21家房企发债总量超过百亿元,TOP3分别为恒大、首开、融创。其中,恒大发债量超过500亿元,首开、融创、碧桂园超过200亿元;龙湖、世茂等8家房企平均发债利率不足4%,碧桂园、旭辉平均融资利率分别为4.791%、5.342%。

  相比之下,小房企成本压力较大。据榜单,16家房企平均发债利率超过10%,鑫苑置业、天誉置业平均利率分别为13.25%、13%,正商集团、汇景控股平均利率为12.5%。

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  综合来看,千亿房企在单笔发债量、利率、期限、工具多样化上具有较为明显的优势。前三季度,千亿房企发债总量达到4104.81亿元,平均发债利率为5.625%。

  单笔金额:上榜房企单笔发债金额均值为15.95亿元,恒大单笔海外债金额在10-20亿美元,正荣单笔海外债最高为10亿美元,远超均值。

  发债利率:除了拥有央企光环的保利、招商等,滨江、绿城、世茂、龙湖的平均发债利率在4%之下,旭辉今年发行的第一期公司债,利率最低3.8%,创下历史新低。

  债券期限:中海在2月发行了2亿美元票据,期限长达15年,利率3.125%;龙湖一笔4亿美元票据长达12年,刷新了民营企业海外债“最长期限”纪录。

  多样化:本次统计包括公司债、私募债、中期票据、短期融资券、超短融、定向工具、海外债七种工具,世茂、首开、蓝光使用4种以上;绿城、滨江、荣盛、融创、金科、龙湖、金地使用3种;其中海外债、公司债、中期票据、超短融更受青睐。

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